European Commission – Investment Plan for Europe : new guidelines on combining European Structural and Investment Funds with the EFSI

The Commission, in partnership with the European Investment Bank (EIB), explains how to best combine the funds.

brochure published today is designed to help local authorities and project promoters make full use of the opportunities of combining the EFSI and ESI Funds.

Vice-President of the European Investment Bank, Ambroise Fayolle, said: “Bringing together European structural and investment funds with the EFSI will allow the EIB to support sustainable growth throughout European countries and regions. By combining EU grants and EIB financing the bank can reach out to new beneficiaries, in particular smaller projects regrouped in investment platforms.”

The brochure provides an overview of the possible combinations of EFSI and ESI Funds, either at project level or through a financial instrument such as an investment platform. It will be enriched with the experience drawn from concrete cases and feedback received from stakeholders.

European Investment Bank – EIB completes governance set up of European Fund for Strategic Investments

EIB President Werner Hoyer has appointed Wilhelm Molterer as the Managing Director and Iliyana Tsanova as the Deputy Managing Director of the European Fund for Strategic Investments (EFSI). In parallel, the EFSI Steering Board has selected eight finance experts who will form the EFSI Investment Committee as stipulated by EU law and who will take up their duty in January 2016. These measures complete the creation of the governance structures of the joint initiative which was conceived by the EIB Group and the European Commission to help overcome the current investment gap in the EU.

Press release – The Commission proposes to overhaul prospectus rules to improve access to finance for companies and simplify information for investors

As part of its Capital Markets Union action plan, the European Commission has today proposed an overhaul of the rules that allow companies to raise money on public markets or by means of a public offer with potential investors. Small and medium-sized companies in particular will find it easier to raise funding when issuing shares or debt. Companies already listed on public markets will also benefit when they want to list additional shares or issue corporate bonds.

The proposal will make the following changes:

Exempting the smallest capital raisings: There will be a higher threshold to determine when companies must issue a prospectus. No EU prospectus will be required for capital raisings below €500,000 (up from €100,000), providing much needed breathing space for many SMEs. Member States will also be able to set higher thresholds for their domestic markets, and we will double this threshold from €5m to €10m.

Creating a lighter prospectus for smaller companies: SMEs need a regime adapted to their needs and the needs of their investors, so that they can produce prospectuses without incurring costs that are not proportionate to the size of the fundraising or the benefits to investors. For smaller issuers who want to tap European markets, we will therefore create a genuinely lighter regime for less complex prospectuses. We will also double the existing threshold for SMEs who can take advantage of it – from €100m market capitalisation to €200m.

Shorter prospectuses and better investor information: The prospectus summary is often quite long and is written in complicated legal language that is not useful for most individual investors. It adds costs for companies without meaningful benefit for investors. We will take action to support shorter and clearer prospectuses by specifying more clearly the amount of information that is needed.

Simplifying secondary issuance for listed firms: Companies already listed on a public market that want to issue additional shares or raise debt (corporate bonds) will benefit from a new, simplified prospectus. This provides more flexibility and less paperwork for those companies that wish to tap into capital markets more than once. Currently, 70% of prospectuses approved annually are so-called secondary issuances for firms already listed on a public market.

Fast track and simplified frequent issuer regime: Companies that frequently tap into capital markets will also be able to use an annual “Universal Registration Document” (URD), a sort of “shelf registration” containing all the necessary information on the company that wants to list shares or issue debt. Issuers who regularly maintain an updated URD with their supervisors will benefit from a 5 day fast-track approval when they actually want to tap into capital markets by issuing shares, bonds or derivatives.

Single access point for all EU prospectuses: The European Securities and Markets Authority (ESMA) will for the first time provide free and searchable online access to all prospectuses approved in the European Economic Area. Investors will benefit as they will have a single portal where they can find information on companies that have listed shares or corporate bonds on markets where the general public can invest.

Rapport du groupe de travail “Comité Infrastructures” du MEDEF : “Les infrastructures de réseau au service de la croissance”

Le groupe de travail « Comité Infrastructures » au sein du Mouvement des Entreprises de France (MEDEF), première organisation patronale française, a élaboré le rapport « Les infrastructures de réseau au service de la croissance » et émis plusieurs recommandations phares.

Si le rapport s’est attelé à identifier les dysfonctionnements nationaux dans le financement et l’entretien des infrastructures, les problèmes auxquelles il entend répondre sont les mêmes que rencontre le plan Juncker au niveau européen.

  1. Appeler à la définition, au niveau européen, d’une classe d’actifs spécifique « infrastructures », et des règles comptables – tant pour les investisseurs qu’en comptabilité publique – et prudentielles adaptées.
  2. Assurer la sécurité juridique et financière des parties prenantes, qu’il s’agisse des collectivités publiques, des investisseurs ou des entreprises concernées (lois programmes pour les grands projets, clauses de grand-père dans les contrats, contrats fiduciaires avec un engagement sur un TRI plutôt que sur une durée…)
  3. Créer un véritable marché des infrastructures en mettant en place au niveau régional et national des plates-formes où puissent se rencontrer offre et demande, donnant aux investisseurs une visibilité sur les projets à financer. Une autre originalité des travaux est la définition d’une typologie des projets susceptible d’éclairer les financeurs sur leur nature, les risques associés, et les rémunérations possibles. Un fichier de clauses juridiques standards aiderait également à développer ce marché.
  4. Mettre en place une gouvernance des infrastructures de réseaux : chef de filat de la région en lien avec la création des plates-formes, vision prospective globale au niveau national, adaptation de l’outil statistique…

Bruegel policy brief – Why is Europe lagging on next generation access networks?

Fibre-based next generation access (NGA) roll-out across the European Union is one of the goals of the European Commission’s Digital Agenda strategy. By enabling entirely new broadband services, NGA networks have the potential to trigger productivity gains on a massive scale. There remains considerable uncertainty, however, about how the roll-out goal can best be achieved.

The underlying differences between the economics of copper-based and new fibre-based broadband infrastructures should lead to a revision of the regulatory framework for telecommunications markets. While the current regulatory measures have been useful in the past decade to sustain competition and facilitate entry into a market with already-existing infrastructures, the need to create new, much faster broadband networks calls for a rethink of the scope and strictness of regulation.

European Commission- Capital Markets Union: an Action Plan to boost business funding and investment financing

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September 30 2015, the European Commission is launching the Capital Markets Union Action Plan to help build a true single market for capital across the 28 EU Member States.

“I want the Capital Markets Union to help European businesses, and our SMEs in particular, have a wider range of funding sources. I want it to give consumers more options for investing their money. I want to knock down barriers to make it easier for capital to flow freely across all 28 Member States.” Jonathan Hill said, European Commissioner for Financial Stability, Financial Services and Capital Markets Union

See Action Plan

Fondation Robert Schuman, policy paper – L’Union des marchés de capitaux, au service du projet européen et de la relance de l’investissement

Par Olivier Marty, maître de conférences en institutions et questions économiques européennes à Sciences Po et à l’ESSEC.

Résumé :

La Commission européenne publiera le 30 septembre un plan d’action sur l’Union des marchés de capitaux regroupant les mesures qu’elle sera susceptible de prendre d’ici à 2019. Cette initiative est utile pour améliorer le financement d’une économie plus innovante et favoriser la relance de l’investissement de long terme. Elle peut aussi contribuer au renforcement de la zone euro avant que ne soient engagées les mesures visant à la parachever. En ce sens, elle s’inscrit bien dans le cadre de la politique économique et financière européenne. Toutefois, sa mise en œuvre devrait être clarifiée afin de la coupler utilement au plan Juncker et de faciliter son appropriation par tous les acteurs concernés.

Le rapport Villeroy De Galhau sur le financement de l’investissement des entreprises remis au Premier Ministre Manuel Valls

Ce 26 Septembre 2015, M.Villeroy De Galhau a remis son rapport sur le financement de l’investissement des entreprises au Premier Ministre Manuel Valls. Deux constats premiers: si l’investissement repart en Europe, c’est avec retard par rapport aux Etats-Unis ; en France les efforts doivent porter davantage vers la qualité de l’investissement.

Sept recommandations d’application européenne ou internationale ont été définis :

  1. Recréer une instance internationale d’évaluation des effets des règles prudentielles bancaires.
  2. Assurer aux entreprises un continuum des instruments de dette, avec une titrisation sécurisée, les placements privés et les plateformes de prêts directs.
  3. Réviser Solvabilité 2 en faveur des investissements « à risque ».
  4. Développer l’investissement en fonds propres transfrontières, par des mécanismes innovants.
  5. Soutenir des actifs européens en faveur des infrastructures de long terme et de la transition énergétique.
  6. Mandater trois task-forces dédiées à trois chantiers structurels de convergence : droit des faillites ; informations sur les PME et scoring de crédit ; protection des consommateurs.
  7. Renforcer la supervision européenne des marchés financiers.

Parlement européen – Union des marchés des capitaux: davantage d’investissements dans l’UE et de fonds pour les PME

L’Union des marchés des capitaux (UMC) devrait stimuler l’allocation efficace de l’épargne pour financer les entreprises, protéger les investisseurs transfrontaliers et créer une nouvelle chaîne finançant l’économie réelle, ont déclaré les députés de la commission des affaires économiques et monétaires dans une résolution ce mardi.

Les députés souhaitent que certains piliers de l’UMC tels que la diversité de choix en matière d’investissements, la limitation des risques et des informations claires concernant les investissements dans l’UE soient mis en place en 2018 pour compléter le financement bancaire.

Wiener Zeitung – “Auf Werbetour für den Juncker-Plan”

Isopix/picturedesk.com

Starten soll der Fonds im Herbst. Fehlen nur noch das Engagement der EU-Mitgliedstaaten und die dazu gehörenden Projekte.
Dafür zu sorgen ist die Aufgabe von Jyrki Katainen. Der 43-jährige Finne ist Vize-Chef der EU-Kommission, zuständig für Beschäftigung, Investitionen und Wettbewerbsfähigkeit. Er ist es, der mit den Plänen für den Investitionsfonds Efsi durch Europa tingelt und Werbung für das Lieblingsprojekt Junckers macht